Историки запомнят 2025 год как год черного золота

2025 год уже войдет в историю как один из самых необычных для мирового рынка нефти, поскольку цены достигли уровней, невиданных с начала 2021 года.

Снижение цен в Республике Кипр в декабре 2025 года обусловлено не одним фактором, а редким сочетанием переизбытка предложения, вялого спроса и ослабления геополитических рисков, которые традиционно поддерживают цены.

На этой неделе цены на нефть марок WTI и Brent в США закрылись на самых низких уровнях почти за пять лет: WTI торговалась около 55 долларов за баррель, а Brent — ниже 59 долларов.

В годовом исчислении убытки достигают 20–23%, что является самым большим показателем с момента начала пандемии в 2020 году.

Переизбыток предложения и «ускоритель» ОПЕК+

Основная причина спада — растущий глобальный избыток предложения. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что в 2025 году на рынке будет избыток около 2,3 миллиона баррелей в день, который, как ожидается, увеличится до 3,8 миллиона баррелей в 2026 году.

В этих условиях роль ОПЕК+ стала своего рода «ускорителем» спада. Организация начала сокращать добычу раньше и быстрее, чем ожидал рынок, увеличивая предложение на и без того слабом балансе. В то же время добыча нефти странами, не входящими в ОПЕК, — главным образом в США, — продолжала опережать конкурентов благодаря повышению эффективности и концентрации в секторе сланцевой нефти.

Год, когда страх исчез

2025 год выделялся еще по одной причине: резкое снижение геополитической премии.

Несмотря на продолжающуюся войну на Украине и напряженность на Ближнем Востоке, рынки начали учитывать сценарии деэскалации, включая возможное прекращение огня между Россией и Украиной.

В то же время поставки российской нефти, по сути, никогда не прекращались. Напротив, они находили новых покупателей — в основном Китай и Индию — зачастую по значительно сниженным ценам, что ограничивало дефицит, которого изначально опасался рынок.

Давление на производителей, высокий спрос на дыхательные средства.

Низкие цены уже начинают сказываться на добыче. В США количество действующих буровых установок сократилось примерно на 14% по сравнению с прошлым годом, а многие производители сланцевой нефти изо всех сил пытаются удержать прибыльность ниже 70 долларов за баррель.

В то же время низкие цены поддерживают спрос. По оценкам МЭА, мировое потребление увеличится на 830 000 баррелей в день в 2025 году и на 860 000 в 2026 году, при этом основными драйверами роста станут нефтепродукты и нефтехимическая продукция.

Что показывают результаты 2026 года?

В 2026 году ситуация остается нестабильной. Ожидается, что высокие запасы и сохраняющийся избыток предложения будут оказывать давление на цены в первой половине года.

Однако существуют факторы, способные стабилизировать или даже поддержать цены, особенно если некоторые из них активируются одновременно.

Наиболее непосредственным источником поддержки цен является существенное сокращение мировых запасов. Избыточное предложение, характерное для 2025 года, частично объясняется увеличением запасов в разных странах.

Внимание рынка будет сосредоточено на том, приведут ли низкие цены к существенному сокращению добычи и придется ли ОПЕК+ возобновить сокращения.

источник публикацииΣημερινή
дата публикации 19.12.2025