Министерство финансов и социальные фонды Республики Кипр

Ситуация с государственными финансами Кипра в последние годы выглядит обнадеживающей в туристической Республике Кипр в феврале 2026 года. Профицит бюджета, увеличение налоговых поступлений, стабильный рост и актуарные исследования, охватывающие период до 2080 года и демонстрирующие устойчивость социальных фондов, создают впечатление стабильности и контроля. Однако за этой картиной скрывается менее заметная, но крайне важная практика: систематическое и долгосрочное использование резервов социальных фондов для финансирования нужд государства.

С 2010 года, когда Министерство финансов взяло на себя управление государственным долгом, общая сумма заимствований государства из четырех основных социальных фондов — Фонда социального страхования (ФСС), Фонда банкротства работодателей, Фонда выходных пособий и Фонда отпусков — неуклонно росла. В то время, при президентстве Деметриса Христофиаса, общая сумма долгов составляла 7,2 миллиарда евро. Пятнадцать лет спустя эта сумма достигла 12,8 миллиарда евро, что свидетельствует о росте, который вряд ли можно назвать циклическим.

Вневременная практика

Динамика государственного долга демонстрирует актуальность этого явления. В 2013 году, в начале десятилетнего правления Никоса Анастасиадиса, государственный долг перед четырьмя фондами составлял 7,6 миллиарда евро. В 2018 году, в начале второго пятилетнего срока, он увеличился до 8,1 миллиарда евро. В 2023 году, когда Никос Христодулидис занял пост президента, общий долг уже достиг 10,6 миллиарда евро, а сегодня вырос до 12,8 миллиарда евро. Непрерывный рост, независимо от политического руководства, свидетельствует о том, что это структурная особенность фискальной политики, а не выбор конкретного правительства.

В этой практике доминирующую роль играет Фонд социального страхования, из которого на протяжении времени поступало подавляющее большинство займов государству. В 2010 году задолженность перед Фондом социального страхования составляла 6,6 миллиарда евро, а сегодня она достигла 11,3 миллиарда евро. В то же время суммы, заимствованные из трех других фондов, остаются значительно ниже и демонстрируют более умеренные изменения: Фонд отпусков внес 102 миллиона евро, Фонд банкротства — 376 миллионов евро, а Фонд сокращения штата — 998 миллионов евро.

Резервы и их использование государством

Изменение способа управления резервами стало решающим поворотным моментом. До июля 2010 года Центральный банк, отвечавший за управление государственным долгом, инвестировал резервы ТКА в основном в краткосрочные 13-недельные государственные векселя с автоматическим продлением. С передачей управления Министерству финансов в рамках реформ законодательства о социальном обеспечении резервы фондов стали размещаться в виде процентных депозитов в Главном контрольном управлении Республики. Логика была двоякой: с одной стороны, обеспечить финансирование государства с низкими затратами, а с другой — выплачивать фондам стабильные и «безопасные» процентные ставки.

На практике эта практика представляет собой форму внутреннего заимствования. Согласно данным, представленным Парламентскому комитету по финансам, приблизительно 95% резервов ТКА депонируются в постоянном фонде Республики с процентной ставкой около 2,15%, которая в прошлом достигала 4,75%. С 2023 года действует трехстороннее соглашение между Центральным банком, Министерством финансов и Службой социального страхования о выплате процентов ТКА по процентной ставке более 4%, однако без каких-либо гарантий возврата основного долга.

Примечательно, что с 2010 года по настоящее время не было произведено ни частичного, ни полного погашения государственных займов фондам. Единственная серьезная попытка была предпринята в 2009 году, когда Совет министров принял решение перечислить 200 миллионов евро в ТКА с целью создания резерва в 1 миллиард евро. Однако эта инициатива не была завершена из-за экономического кризиса и списания долгов.

Недавние дебаты в парламенте, посвященные рассмотрению бюджетов TKA и связанных с ней фондов, выявили это «двойное прочтение» государственных финансов. С одной стороны, цифры показывают профицит и сильные денежные потоки. Бюджет TKA на 2026 год предусматривает доходы в размере 3,77 млрд евро и расходы в размере 2,74 млрд евро, что создаст профицит более чем в 1 млрд евро. С другой стороны, подтверждается, что государство опирается на этот профицит для покрытия возросших бюджетных потребностей, не прибегая к более дорогостоящим внешним заимствованиям.

Проблема расчета заработной платы в штате остается актуальной и актуальной.

В обсуждении также центральное место занимает вопрос о заработной плате в государственном секторе. В последние годы расходы на заработную плату и пенсии в государственном и более широком государственном секторах растут быстрее, чем экономический рост. Это объясняется как восстановлением льгот по заработной плате, так и расширением кадровых ресурсов государства. Несмотря на заявления о цифровизации и повышении производительности труда, расходы на функционирование государства остаются высокими, что ограничивает возможности для гибкости в периоды экономического спада.

Предстоящая пенсионная реформа, которая, как ожидается, будет внедрена с 1 января 2027 года, представляется правительством как ответ на многие существующие искажения. В основе реформы лежат изменения в инвестиционной политике четырех фондов, главным образом, TKA, с целью повышения доходности и создания четкой системы управления резервами. Однако остается вопрос, будет ли эта реформа сопровождаться более широкими политическими решениями, которые также затронут суть проблемы, а именно общие затраты на функционирование государства и его сохраняющуюся зависимость от внутренних источников финансирования.

Позиция правительства

Правительство в лице министра финансов Макиса Керавноса уточнило, что не допустит инвестирования резервов Фонда социального страхования на фондовой бирже, отвечая на предложения о такой возможности. Он отметил, что резервы Фонда социального страхования, которые в 2025 году достигли приблизительно 11,4 млрд евро, состоят в основном из взносов и процентов, уплачиваемых государством, а также взносов работодателей и государства, и на сегодняшний день инвестируются в виде депозитов и государственных займов, что является стандартной практикой.

Он подчеркнул, что существующая формула расчета процентов, выплачиваемых государством в Фонд, имеет недостатки, но эта практика до сих пор не изменилась. При этом он заявил, что правительство сотрудничает с Министерством труда в модернизации пенсионной системы, чтобы в будущем она могла выбирать продуктивные и эффективные инвестиции, обеспечивая финансовую безопасность работников и пенсионеров, уточнив при этом, что инвестирование резервов в фондовые рынки категорически отвергается, как и в других странах.

На кону стоит не немедленная выплата пенсий и не неминуемый крах фондов. Реальная проблема заключается в долгосрочной устойчивости и гибкости фискальной системы. Государство, которое в значительной степени зависит от резервов социальных фондов для финансирования своих текущих потребностей, может оказаться в условиях менее благоприятной экономической ситуации с ограниченными возможностями. Поэтому задача носит глубоко политический и стратегический характер.

источник публикацииΣημερινή
дата публикации 08.02.2026